國際投行高盛在最新研究報告中，將恒基地產（0012.HK）及新鴻基地產（0016.HK）的投資評級同時上調至「買入」，目標價分別較現價有約25%及20%的上升空間。消息帶動恒生地產分類指數昨日急升2.8%，指數今年以來累計飆升逾兩成，成為港股中表現最亮眼的板塊之一，反映市場對香港樓市復甦的信心正加速回升。
高盛看好樓市復甦周期 料地產商盈利觸底回升
高盛在報告中指出，香港住宅市場正處於六年下跌周期的尾聲，多項領先指標顯示市場已進入復甦軌道。報告列舉四大理據支持評級上調：一是樓價已連升十個月，趨勢確立；二是利率下行周期利好按揭需求；三是全面撤辣後內地買家佔比穩定在三成以上；四是土地市場轉趨活躍，反映發展商對前景改善的預期。
報告預計，恒基地產受惠於其龐大的農地儲備及北部都會區發展帶動的土地升值，估值重估空間最大。新鴻基地產則受惠於旗下優質物業組合及穩定的租金收入，在利率回落的環境下估值具吸引力。高盛同時維持對新世界發展的「中性」評級，指其負債水平仍需進一步改善。
恒生地產指數年初至今升23% 跑贏大市逾一倍
恒生地產分類指數今年以來累計上升約23%，大幅跑贏恒生指數同期約10%的升幅。個別地產股的表現更為突出：恒基地產年初至今累升約35%，新鴻基地產升約28%，信和置業升約25%。相比之下，長實集團受巴拿馬港口風波拖累，僅升約8%，明顯落後同業。
摩根士丹利此前亦已將香港房地產板塊評級由「減持」上調至「吸引」，預計今年樓價可升10%以上。瑞銀則在最新報告中指出，香港地產股目前的市賬率平均約為0.45倍，較長期平均值0.65倍仍有明顯折讓，意味即使在樓價回升的基礎上，估值仍有進一步修復空間。
分析師提醒留意兩大風險 關稅及利率走勢成關鍵
儘管多間大行看好地產股前景，部分分析師仍提醒投資者留意潛在風險。首先，美國新一輪全球關稅政策的不確定性可能拖累香港經濟增長，間接影響樓市復甦步伐。其次，聯儲局的減息路徑仍存變數，若通脹反覆導致減息步伐放慢，按揭利率可能維持高企，壓抑買家入市意欲。不過，市場主流觀點認為，在多項利好因素支持下，地產股的中期上升趨勢已經確立，短期調整反而提供吸納機會。