財政預算案中最具爭議性的措施，莫過於宣布從外匯基金撥出1,500億元，注入新設立的「北部都會區發展基金」。這是自1984年《外匯基金條例》修訂以來，首次將外匯基金資金用於非金融穩定用途。財政司司長強調，此舉屬於「投資」而非「開支」，預期長遠可錄得可觀回報。惟金融界及學術界對此舉是否恰當意見分歧，引發廣泛討論。
外匯基金規模逾四萬億 1500億佔比約3.5%
根據金管局最新數據，截至2025年底，外匯基金的總資產規模約為42,800億元。今次撥出的1,500億元約佔總資產的3.5%。財政司司長在預算案演辭中解釋，外匯基金過去十年的平均年度投資回報約為5.2%，累計回報豐厚，具備充裕的空間支持香港的長遠發展項目。
司長強調，1,500億元將以「投資」而非「撥款」的形式注入北部都會區發展基金，基金將以商業原則運作，透過土地開發收益及基建項目的經營收入，在15至20年內收回投資並錄得回報。他引用新加坡主權基金淡馬錫的運作模式作為參考，認為香港需要更積極地運用財政資源推動經濟轉型，不應讓巨額儲備「閒置」。
金管局表態支持 強調不影響聯繫匯率穩定
金管局總裁在預算案發表後隨即發表聲明，表示局方支持政府的決定，並強調1,500億元的撥出不會影響外匯基金維護聯繫匯率制度的能力。聲明指出，扣除撥款後，外匯基金仍持有逾41,000億元資產，其中貨幣基礎的支持比率維持在超過150%的水平，遠高於100%的法定要求。
總裁補充指出，過去外匯基金在1998年亞洲金融風暴期間曾動用約1,200億元入市穩定港股，當時外匯基金規模僅約7,000億元，佔比接近17%。相比之下，今次撥款比例僅為3.5%，對外匯基金的整體穩健性影響極為有限。金管局將密切監察市場變化，確保外匯基金始終具備充足能力維護香港的貨幣及金融穩定。
學者憂開先例削弱財政紀律 促設嚴格監管框架
儘管政府及金管局均表示有信心，學術界及部分金融業人士對此舉仍存疑慮。香港大學經濟學教授指出，外匯基金的首要功能是維護貨幣穩定及作為政府的財政後盾，將其用於大型基建投資屬於功能上的根本轉變，擔憂此舉會開創先例，日後其他大型項目亦可能以類似理由要求動用外匯基金。
中文大學商學院院長則持較為中立的立場，認為在全球利率環境變化及香港經濟轉型需要的背景下，適度活用外匯基金的投資組合並非不可取，但關鍵在於建立嚴格的監管及問責框架。他建議，北部都會區發展基金應設立獨立董事會，定期向立法會及公眾披露投資績效，並設定明確的退出機制及虧損止蝕線。立法會財經事務委員會已要求政府在下月提交詳細的基金運作方案，預計將成為議會審議預算案時的焦點議題。