踏入2026年，市場對香港新股市場前景充滿期待。投資銀行及市場分析師普遍預期，全年將有近200宗新股上市，集資額有望突破3,000億港元大關。延續2025年的強勁勢頭，香港IPO市場可望繼續位居全球集資額前列。
2025年表現亮眼
回顧2025年，香港新股市場錄得近年最佳表現。根據港交所數據，全年共有163宗新股上市，集資額約2,594億港元，較2024年大幅增長228%，重奪全球IPO集資額首位寶座。這一成績令人鼓舞，顯示香港作為國際金融中心的集資功能持續發揮作用。
2025年的亮點包括多宗大型科技企業上市。其中，人工智能公司智譜AI於下半年登陸港股，成為年度最矚目的新股之一。此外，多家內地新能源汽車企業及生物科技公司亦選擇在港上市，為市場帶來豐富的投資選擇。
2026年新股陣容強勁
展望2026年，市場已確認多家重量級企業有意來港上市。按行業劃分，科技及人工智能領域繼續是焦點所在。消息指，多家估值逾百億美元的內地科技獨角獸正積極籌備上市計劃，有望在上半年完成招股程序。
新能源及電動車產業鏈相關企業亦是今年的上市主力。隨著全球對可持續發展的重視持續提升，相關企業的融資需求殷切。分析師預期，至少有10至15家新能源相關企業將於年內在港上市。
智譜AI掀起AI股熱潮
智譜AI於2025年底上市後表現理想，首日股價較招股價上升超過50%，目前市值已突破2,000億港元。作為中國領先的大型語言模型開發商，智譜AI的成功上市為其他AI企業樹立了榜樣。
市場消息指，多家AI相關企業已向港交所遞交上市申請，涵蓋AI晶片設計、自動駕駛、機器人及AI應用軟件等不同領域。分析師預期，AI主題將成為2026年新股市場的最大亮點，相關新股的集資額可能佔全年總額的三成以上。
上市制度持續優化
港交所近年積極優化上市制度，吸引更多不同類型的企業來港上市。2024年推出的特專科技公司上市機制（18C章）已成功吸引多家科技企業，2025年更進一步優化相關規則，降低上市門檻並簡化申請程序。
此外，港交所亦正研究推出更多創新上市產品，包括可能引入SPAC（特殊目的收購公司）機制的優化版本，以及為具有環境、社會及管治（ESG）特質的企業提供專屬上市通道。這些措施將進一步豐富香港資本市場的生態系統。
互聯互通機制助力
滬港通及深港通機制的持續優化，亦為新股市場帶來正面影響。目前，符合條件的港股通標的股票可獲得內地投資者的青睞，為企業估值提供額外支持。分析師指出，不少企業選擇在港上市，正是看中香港連接內地與國際資本的獨特優勢。
2026年，互聯互通機制有望進一步擴容。市場預期，更多港股通標的將被納入機制，而交易限額亦可能獲得提升，為新上市股票帶來更充裕的流動性。
挑戰與機遇並存
儘管前景樂觀，市場亦需關注潛在風險因素。環球利率走向、地緣政治不確定性，以及內地經濟增長步伐，均可能影響投資者的風險偏好。此外，部分新股上市後股價表現欠佳，亦可能影響市場對新股的認購意欲。
港交所行政總裁陳翊庭表示，港交所將繼續提升市場質素及效率，為發行人及投資者創造更佳的環境。她對2026年的新股市場表現充滿信心，並強調香港作為中國企業「走出去」及國際資本「引進來」的首選平台地位穩固。
投資者策略建議
對於有意參與新股認購的投資者，分析師建議採取審慎態度。在選擇認購對象時，應重點關注企業的基本面及長期發展潛力，而非單純追逐短期升幅。同時，亦應注意分散投資，避免過度集中於單一行業或個股。