港股大市於2月20日（周四）整體走弱，恒生指數收跌逾百點，但人形機器人及人工智能（AI）相關概念股卻展現截然不同的走勢，多隻個股錄得顯著升幅，成為當日市場最矚目的亮點。浙江三花智能控制逆市上漲5.6%，上海微創醫療機器人攀升3.7%，而中國AI初創企業知識圖譜科技更錄得驚人的42.72%單日漲幅，充分反映資金正加速湧入人形機器人與AI賽道。分析師指出，這股熱潮並非短暫炒作，而是全球AI革命浪潮下，中國科技產業結構性轉型的縮影。
個股表現亮眼 資金追捧AI機器人板塊
在20日的交易中，人形機器人概念股的集體爆發尤為引人注目。浙江三花智能控制作為全球領先的智能控制元件製造商，其產品廣泛應用於機器人關節驅動系統，當日股價勁升5.6%，成交量較過去二十日平均水平大幅放大逾三倍，顯示機構投資者正積極布局。上海微創醫療機器人亦錄得3.7%的穩健升幅，該公司在手術機器人領域的技術積累被市場視為向人形機器人延伸的重要基礎。
最令市場驚嘆的莫過於知識圖譜科技的表現。這家專注於AI知識圖譜技術的初創企業，單日飆升42.72%，市值一度突破百億港元大關。市場人士分析，知識圖譜科技近期發布的大型語言模型在多項基準測試中表現優異，加上其與多家機器人企業的合作框架協議，令投資者對其前景充滿信心。此外，AI大模型公司MiniMax的股份在本周稍早亦曾急漲25%，進一步印證市場對中國AI企業的樂觀情緒正在持續升溫。
DeepSeek效應持續發酵 中國AI估值邏輯重塑
本輪AI及機器人概念股的飆升，與中國AI初創企業DeepSeek所引發的「鯰魚效應」密不可分。DeepSeek早前發布的開源大模型以極低的訓練成本達到國際頂尖水平，徹底打破了外界對中國AI技術落後的刻板印象，並重新定義了全球AI產業的競爭格局。受此影響，國際投資者開始重新審視中國科技企業的估值邏輯，大量資金從歐美科技股轉向港股及A股的AI相關標的。
摩根士丹利亞太區首席策略師近日在研究報告中指出：「DeepSeek的成功證明了中國在AI領域的創新能力不容小覷。我們正在見證資本市場對中國科技股估值的系統性重估，這一趨勢可能在未來十二至十八個月內持續。」該行同時將中國AI及機器人板塊的投資評級由「中性」上調至「增持」，目標價平均上調約30%。
人形機器人：繼電動車與AI軟件後的下一個風口
業界普遍認為，人形機器人正迅速成為繼電動車和AI軟件之後，中國科技產業的第三大增長引擎。與傳統工業機器人不同，人形機器人需要整合AI大模型、電腦視覺、精密運動控制、觸覺感知及自然語言處理等多項前沿技術，產業鏈覆蓋面極為廣泛，從上游的晶片、感測器、伺服電機，到中游的系統集成，再到下游的應用場景開發，每一個環節都蘊含巨大的商業機遇。
總部設於杭州的宇樹科技（Unitree Robotics）近期多次公開展示其最新一代人形機器人產品，在靈活性、平衡能力及人機互動方面均取得突破性進展，引發海內外媒體的廣泛報道。據了解，宇樹科技的人形機器人已能夠在複雜地形中穩定行走、執行精細的物品抓取操作，並通過語音指令完成多步驟任務。該公司聯合創始人在接受媒體採訪時表示：「我們的目標是讓人形機器人在五年內走進千家萬戶，成為像智能手機一樣普及的生活工具。」
國家政策加持 2027年量產目標明確
中國政府對人形機器人產業的支持力度同樣為市場注入強心針。根據工業和信息化部此前發布的《人形機器人創新發展指導意見》，中國計劃在2025年初步建立人形機器人創新體系，並在2027年實現人形機器人的規模化量產，形成具有國際競爭力的產業生態。這份被業界稱為「機器人路線圖」的政策文件，明確提出要在關鍵零部件、核心算法、整機製造及應用示範等方面取得重大突破。
地方政府亦紛紛出台配套措施。北京、上海、深圳、杭州等城市已相繼設立人形機器人產業專項基金，總規模超過五百億元人民幣。深圳更率先提出打造「全球人形機器人產業高地」的戰略目標，計劃在未來三年內引進和培育不少於五十家人形機器人核心企業。政策的持續加碼與產業資本的積極跟進，正在加速推動人形機器人從實驗室走向商業化應用。
投資風險與機遇並存 專家籲審慎部署
儘管人形機器人及AI概念股的短期表現令人振奮，但多位資深分析師亦提醒投資者須保持理性。中金公司科技行業首席分析師指出，人形機器人產業目前仍處於早期發展階段，從技術成熟度到商業化落地尚有相當距離，部分概念股的估值已反映了過於樂觀的預期，短線追高存在一定風險。他建議投資者關注具備核心技術壁壘和實際訂單的龍頭企業，避免盲目追捧純概念炒作的標的。
瑞銀財富管理亞太區投資總監則持較為積極的觀點。她認為，人形機器人產業的長期增長邏輯清晰，全球市場規模有望在2030年前突破一萬億美元。「現階段的投資策略應以『核心加衛星』為主，核心倉位配置在已有成熟產品線的龍頭企業，衛星倉位則可適度參與具備技術突破潛力的中小型企業。」她補充道，投資者亦應密切關注中美科技競爭態勢及全球AI監管政策的演變，這些宏觀因素將深刻影響板塊的中長期走向。
展望：AI與機器人融合開啟產業新紀元
綜合來看，2月20日港交所人形機器人及AI概念股的逆市飆升，既是市場情緒的集中釋放，也是產業趨勢的真實映射。隨著中國AI技術的快速迭代、國家政策的堅定支持，以及全球資本的重新配置，人形機器人板塊有望在未來數年內迎來爆發式增長。對於香港資本市場而言，這一新興板塊的崛起不僅豐富了投資者的選擇，更標誌著港交所正在從傳統金融中心向全球科技創新融資平台加速轉型。在AI與機器人深度融合的大時代背景下，人形機器人產業的發展故事才剛剛開始，而精明的投資者已在這場科技革命中搶佔先機。