政府統計處今日（2月21日）公布最新勞動人口統計數字，2025年11月至2026年1月經季節性調整的失業率為3.9%，較上一個統計期（2025年10月至12月）的3.8%微升0.1個百分點；同期就業不足率則維持於1.7%不變。總就業人數微跌約1,100人至3,665,900人，勞動人口總數為3,804,300人，失業人數達138,400人。數據反映本港勞動市場在整體穩定的基調下，個別行業出現結構性波動，值得各界關注。
整體數據分析：溫和上升幅度有限
從宏觀角度來看，失業率由3.8%升至3.9%，升幅僅為0.1個百分點，仍處於全民就業的水平附近，與疫情期間一度飆升至逾6%的高位相比，現時的數字可謂相當穩健。就業不足率連續多個統計期維持在1.7%的低水平，顯示絕大多數在職人士均能獲得充足的工作時數，僱主對勞動力的需求整體上仍然殷切。
然而，總就業人數輕微下跌約1,100人至3,665,900人，雖然跌幅不大，但已是連續第二個統計期錄得下降，反映部分行業的人力需求正在收縮。勞動人口總數維持在3,804,300人的水平，失業人數則為138,400人，較上一期略有增加。經濟學家指出，這些數字的變動幅度均在統計誤差範圍之內，不宜過度解讀，但若趨勢持續，則需要引起政策制訂者的警覺。
行業分析：保險建造金融業承壓
今次統計數據中最值得關注的，是個別行業之間的分化現象。保險業、建造業及金融業的失業率均錄得較明顯的升幅，成為拖累整體數字的主要因素。建造業方面，隨著多項大型基建工程陸續完工，加上私人住宅市場的新開工量受高息環境影響而放緩，業界對人手的需求出現階段性回落。部分中小型建築公司反映，近月的工程投標競爭日趨激烈，利潤空間受壓，不得不減少聘用臨時工人。
金融及保險業方面，環球金融市場的不確定性持續困擾業界。美國聯儲局的利率政策走向仍未完全明朗，地緣政治風險亦令投資者趨於審慎，導致本港金融機構的交易量和佣金收入受到影響。部分中資及外資金融機構在過去數月進行了不同規模的架構重組，涉及裁減部分中後台職位，令業界的就業數據出現波動。保險業方面，內地訪港旅客購買保險產品的增長勢頭雖然持續，但本地市場的保費收入增長放緩，部分保險公司調整了銷售團隊的規模。
亮點行業：運輸及清潔服務業改善
另一方面，運輸業及清潔服務業的失業率錄得下降，為整體數據帶來正面支撐。運輸業受惠於旅遊業持續復甦，航空客運量穩步回升，機場及相關物流業的人手需求增加。港珠澳大橋及各陸路口岸的跨境客運量亦保持暢旺，帶動跨境運輸從業員的就業情況改善。清潔服務業方面，隨著商業活動回復正常及多個大型商場和寫字樓項目落成啟用，物業管理及清潔服務的外判合約數量上升，為基層勞工提供了更多就業機會。
政府回應：審慎樂觀 寄望經濟增長
勞工及福利局局長孫玉菡在回應最新失業數據時表示，失業率的輕微上升屬於正常波動範圍，整體勞動市場仍然維持穩定。他強調，在環球經濟充滿挑戰的大環境下，本港失業率維持在約4%的低水平實屬不易，充分反映香港經濟的韌性和活力。孫玉菡指出，政府預期本港經濟將在2026年繼續錄得溫和增長，持續的經濟擴張將為勞動市場提供有力支撐，有信心就業情況會保持穩定。
他又提到，政府一直密切監察各行業的就業情況，並透過再培訓計劃和就業配對服務，協助受影響的工人盡快重投勞動市場。勞工處轄下的就業中心將加強針對建造業及金融業的專項招聘活動，同時鼓勵僱主善用政府提供的各項人力資源支援措施。
財政預算案在即 市場聚焦就業政策
值得注意的是，財政司司長陳茂波將於下周三（2月26日）發表新一份《財政預算案》，市場普遍預期預算案將包含多項支持就業和刺激經濟的措施。有工商界人士建議，政府應考慮推出針對性的稅務優惠或補貼計劃，鼓勵企業增聘人手，特別是在創新科技、綠色經濟等具發展潛力的新興行業。勞工界代表則呼籲，政府應加大對基層勞工的培訓投入，協助他們提升技能，以應對經濟轉型帶來的就業結構變化。
經濟分析師普遍認為，本港失業率在短期內大幅攀升的可能性不大，但3.9%的數字已接近部分學者所界定的「自然失業率」水平，意味著進一步改善的空間有限。未來數月的走勢將取決於多個關鍵因素，包括環球經濟表現、中美貿易關係的發展、本港旅遊及消費市場的復甦步伐，以及政府在預算案中推出的具體政策措施。
歷史脈絡與前景展望
回顧過去兩年，本港勞動市場的復甦軌跡大致令人滿意。失業率從2022年初高峰期的5.4%逐步回落，在2024年下半年一度降至3.2%的多年低位，其後在3.5%至3.9%之間窄幅波動。這一走勢與整體經濟復甦的節奏基本吻合，反映勞動市場正處於一個相對均衡的狀態。
展望未來，多數經濟學家對本港就業前景保持審慎樂觀的態度。隨著粵港澳大灣區融合加速推進，以及「北部都會區」等大型發展項目逐步上馬，預期中長期將創造大量跨行業的就業機會。然而，短期內全球經濟增長動力趨弱、利率環境仍然偏緊等不利因素，或會對部分出口導向及利率敏感型行業的就業產生壓力。政府、僱主及僱員三方如何協力應對挑戰，將是維持勞動市場穩定的關鍵所在。