恒生指數有限公司公布2026年首季恒生指數成份股檢討結果，宣布將電動車電池巨頭寧德時代（3750）、礦業龍頭洛陽鉬業（3993）及珠寶品牌老鋪黃金（6181）納入恒生指數，同時剔除汽車經銷商中升控股。調整將於3月9日起生效，届時恒指成份股數目將由現時的88隻增至90隻，再創歷史新高。消息公布後，三隻獲納入的股份在農曆新年前半日市即獲資金追捧，股價均錄得顯著升幅。
寧德時代「染藍」備受矚目 全球電池霸主入港股旗艦指數
三隻新納入的成份股中，以寧德時代最受市場關注。作為全球最大的鋰電池製造商，寧德時代於去年五月以第二上市形式在港交所掛牌，集資約46億美元，為2025年香港最大規模的新股發行。公司在全球動力電池市場的佔有率持續領先，其客戶遍及Tesla、BMW、Mercedes-Benz及多家中國車企，是全球新能源汽車產業鏈中不可或缺的核心企業。
分析師指出，寧德時代納入恒指不僅反映了公司在港股市場的交投活躍度及市值規模已達到門檻要求，更象徵着恒生指數的行業構成進一步多元化，新能源板塊的權重將明顯提升。有基金經理預計，被動型指數追蹤基金將需要在生效日前買入寧德時代股份以調整持倉比例，估計涉及的資金流入規模可達數十億港元，對股價構成短期支持。
洛陽鉬業及老鋪黃金同步納入 資源及消費板塊擴容
同獲納入恒指的洛陽鉬業為全球最大的銅鈷生產商之一，其位於剛果民主共和國的銅鈷礦場產能持續擴張，受惠於全球新能源產業對銅的需求激增，公司股價年初至今已上升約8%。老鋪黃金則是一家以高端古法黃金珠寶聞名的品牌，憑藉獨特的產品定位及強勁的銷售增長，股價年初至今飆升約19%，成為港股市場上最炙手可熱的消費股之一。
市場人士分析，兩隻新成份股的加入，進一步豐富了恒指在資源及消費板塊的代表性。過往恒指被批評過度集中於金融及地產板塊，難以全面反映香港及中國經濟的結構變化。近年恒生指數公司持續推動成份股擴容及行業多元化，從2020年的僅50隻成份股逐步增至目前的90隻，涵蓋科技、新能源、消費、醫藥等更廣泛的行業範疇。
國企指數亦有調整 消費股一進一出
除恒生指數外，今次季檢亦涉及恒生中國企業指數（國企指數）的成份股調整。貝殼集團（2423）及地平線機器人（9660）獲納入國企指數，而華潤啤酒（0291）及中國蒙牛乳業（2319）則被剔除。這一調整反映了市場資金正由傳統消費品企業轉向科技及創新領域的趨勢。
貝殼集團作為中國最大的線上房地產交易平台，在內地樓市政策持續寬鬆的環境下，業務增長動力強勁。地平線機器人則是中國領先的智慧駕駛晶片及解決方案供應商，其自主研發的「征程」系列晶片已廣泛應用於多個汽車品牌，被視為中國汽車智慧化浪潮的核心受惠者之一。
指數調整帶來短期交投機會 長線效應有待觀察
歷史數據顯示，獲納入恒生指數的股份在公布日至生效日之間往往錄得正面的股價表現，主要受惠於被動型指數基金的買盤推動。是次消息公布後，老鋪黃金及洛陽鉬業盤中一度分別上漲逾7%，寧德時代亦升近4%，惟由於恰逢農曆新年前半日市交投，成交量較正常日子偏薄，價格波動或因此被放大。
券商提醒投資者，納入指數帶來的股價效應通常為短期現象，長線投資價值仍須回歸企業基本面。恒生指數在2026年初延續去年的升勢，年初至今累計上漲約3.7%，建基於去年全年28%的強勁升幅。然而，面對中美貿易摩擦不確定性、美國利率政策走向及地緣政治風險等因素，市場波動性料將維持較高水平，投資者宜保持審慎樂觀的態度。