財政司司長陳茂波將於2月25日發表2026-27年度《財政預算案》，四大國際會計師行近日陸續發表預測報告，普遍認為本年度財政赤字將大幅收窄，其中安永更估計赤字僅約5億港元，與原先預測的670億港元相比出現戲劇性改善，反映香港經濟復甦步伐遠超預期，為政府理財策略帶來更大彈性空間。
財赤大幅收窄 安永料僅錄5億赤字
根據安永（EY）最新發表的財政預算案前瞻報告，該行估計2025-26年度的綜合財政赤字將大幅收窄至僅約5億港元，與政府原先在上一份預算案中預測的約670億港元赤字相比，改善幅度高達99%以上。安永指出，這一顯著改善主要受惠於多項政府收入來源表現優於預期，尤其是物業市場回暖帶動印花稅收入大幅上升，加上賣地收入和利得稅收入均較預期理想，令整體財政狀況出現根本性好轉。
其他三大會計師行亦持相近看法。畢馬威（KPMG）預計本年度赤字將收窄至約100億至200億港元之間，德勤（Deloitte）及羅兵咸永道（PwC）亦分別估計赤字介乎150億至300億港元不等。儘管各行對最終數字的估算存在差異，但一致認為實際赤字將遠低於政府原先預測，反映宏觀經濟環境改善為庫房帶來的正面效應。分析師普遍認為，若最終數字確如安永所料接近收支平衡，將是近年來最令人鼓舞的財政表現之一。
印花稅收入超預期成關鍵 畢馬威剖析收入結構
畢馬威在其分析報告中特別指出，印花稅收入超出原先預測約450億港元，是本年度財赤大幅收窄的最關鍵因素。該行解釋，自2025年下半年起，香港物業市場交投量顯著回升，住宅成交宗數及金額均創下近年新高，帶動物業印花稅收入遠超政府早前的保守估算。與此同時，股票市場交投亦保持活躍，恒生指數在2025年全年表現穩健，股票印花稅收入亦錄得可觀增長，兩者合計為庫房帶來巨額額外進賬。
除印花稅外，畢馬威亦指出賣地收入和利得稅收入同樣表現優異。隨著土地市場氣氛改善，多幅地皮以高於底價的價格售出，賣地收入較預期增加約80億至100億港元。企業盈利方面，受惠於出口強勁增長及消費市場復甦，不少行業的利潤率回升，帶動利得稅基礎擴大。畢馬威認為，這些正面因素的疊加效應充分說明香港經濟基本面正在穩步改善，政府收入結構的韌性較預期更強。
財政儲備穩守6,500億 畢馬威倡三大策略方向
綜合各大會計師行的估算，截至2026年3月底，香港的財政儲備預計維持在約6,500億港元水平，雖然較疫情前的高峰期有所回落，但仍然處於健康水平，足以應付約10至12個月的政府開支。這一儲備規模為政府在新一份預算案中推出適度的紓困措施和策略性投資提供了空間，同時亦毋須過分擔憂中長期的財政可持續性問題。
畢馬威在報告中進一步提出三大策略方向，建議政府在新預算案中加以考慮。第一，鞏固香港作為國際金融中心的地位，包括推動綠色金融和數碼資產監管框架的完善；第二，加大科技創新投入，特別是在人工智能、生物科技和新能源領域提供更多稅務優惠和資助計劃；第三，優化土地和房屋政策，在維持市場穩定的前提下適度調整辣招措施，以回應市場對住房需求的變化。畢馬威認為，這三大方向若能有效落實，將有助香港在複雜的國際環境中保持競爭力。
業界期望減稅利民 聚焦科技投資與房屋政策
隨著財政狀況改善，各界對新一份預算案的期望亦隨之提高。商界普遍期望政府能夠延續並擴大利得稅兩級制的優惠範圍，同時為中小企業提供更多針對性的稅務寬減措施，以減輕經營壓力。不少業界代表亦呼籲政府增加薪俸稅的基本免稅額，並擴大稅階，讓中產階層受惠更多，從而刺激本地消費市場的持續增長。此外，恢復部分一次性紓困措施如電費補貼和公共交通費用資助，亦是市民關注的焦點。
在科技投資方面，業界期望政府大幅增加對創科產業的撥款，尤其是擴大「數碼港」和「科學園」的資助規模，以及為初創企業提供更具吸引力的融資擔保計劃。房屋政策方面，地產業界建議政府進一步放寬樓市「辣招」，特別是針對換樓客和首次置業人士的印花稅安排，以促進市場健康流轉。部分團體亦建議加快公營房屋建設步伐，並探討更多創新的房屋供應模式，以回應基層市民的迫切住屋需求。
前瞻展望：審慎樂觀中尋求突破
展望2026-27年度，分析師普遍對香港的財政前景持審慎樂觀態度。在經濟持續復甦的基礎上，政府收入有望維持穩健增長，而支出方面亦需要在民生需要和長遠投資之間取得平衡。四大會計師行一致建議政府在制訂新預算案時，既要把握當前財政改善的有利條件推出適切的支援措施，亦要為可能出現的外部經濟波動預留足夠緩衝空間，確保香港的財政基礎穩固可靠。
值得關注的是，全球經濟環境仍然存在不確定因素，包括主要經濟體的貨幣政策走向、地緣政治風險以及國際貿易格局的演變，均可能對香港的外向型經濟構成挑戰。因此，預算案在提振短期信心的同時，亦需要著眼中長期的結構性改革，包括拓寬稅基、提升公共服務效率以及深化與內地及國際市場的經濟融合。市場將密切關注陳茂波司長在2月25日的具體施政方向，期待預算案能為香港經濟發展注入新動力。